镀锌板市场基本面有望继续改善

　　“进入10月后，在供需偏弱的背景下，镀锌板市场基本面将持续改善，铁矿石供需格局将进一步松动，‘双焦’(焦炭和焦煤)的紧平衡有望被打破，市场仍有不少上行机会。”9月30日，当“金九”过渡到“白银10”时，市场各方开始总结9月份的市场走势，并对10月份的市场走势进行预测分析。在“10月镀锌板材料市场展望及营销策略建议”线上直播中，镀锌板铁网shouxi分析师王建华对“银十”中镀锌板市场的市场走势进行了预测，引起了众多市场参与者的关注。

　　在王建华看来，能源消耗的双重控制和镀锌板铁产能、产量的“双重控制”不是单项选择题，而是“既需要又需要”的全选择题。他预测，在能源消费双控、镀锌板铁产能产量“双控”的背景下，镀锌板市场基本面有望持续改善，后期镀锌板价格仍有一定弹性空间。

　　三季度镀锌板价格zhongxing逐月上移

　　在线直播期间，王建华总结了9月份的镀锌板行情，表现为几个“确定性”。

　　diyi个确定性是，镀锌板价格总体上随着基本面的不断改善而向上震荡，并呈现阶段性的混合格局。据调查，9月份我国五大镀锌板材料库存减少250多万吨。截至9月29日，镀锌板木材综合价格指数上涨254点。其中，螺纹镀锌板价格和线材价格分别上涨555点和500点，板材价格和热轧卷价格分别上涨115点和86点，冷轧卷价格小幅下跌3点。“从这些数据可以看出，建筑镀锌板材料市场明显好于板块市场。”王建华说。

　　dier个确定性是铁矿石已经走出大幅下跌。据王建华介绍，9月份，品位62个点的澳矿价格zui多下跌超过51.35美元/吨，一度跌至100.2美元/吨，铁矿石主合同zui低跌至606元/吨，不仅跌破了几个下行支撑位，也打破了不少市场参与者在“双节”(中秋国庆)补货下大幅反弹的预期。

　　第三个确定性是“双聚焦”时期现货价格宽松或高位回落。9月份，焦炭主力合约从zui高的3847元/吨跌至zui低的3124元/吨，跌幅为723元/吨，跌幅为18.8个点。焦煤主力合约从zui高3099元/吨跌至zui低2626元/吨，跌幅473元/吨，跌幅15.3个点。

　　王建华总结:“回顾三季度，7、8、9月份镀锌板料综合均价持续上涨，价格zhongxing逐月上移。”

　　需求只会推迟，但不会缺席

　　“需求确实是拖累近期镀锌板价格表现的重要因素，这是事实。特别是国家通过调控需求yizhi大宗商品价格上涨后，房地产受到很大影响。为什么这么关注房地产行业？”王建华解释:diyi，房地产行业拥有zui广泛的相关产业；二是房地产行业的融资挤掉了制造业和民间融资；三是房地产行业yizhi了居民消费选择意愿的增强。第四，从全球来看，房地产过度创造信贷很容易导致金融危机。第五，2020年末，我国宏观杠杆率达到279.4个点，处于全球较高水平。一旦经济下滑，风险会更大。

　　“可以看出，规范房地产不仅势在必行，而且要克服一切困难，国家采取了多项积ji措施。zhongyang政治局会议明确指出，今年下半年仍要坚持稳中求进的总基调，要求今年年底明年初形成实物工作量，“基础设施建设适度超前”的提法发出了明确信号。”王建华说。

　　此外，基础设施建设还受到资金压力、盈亏压力、新冠肺炎疫情扰动等因素影响，且进展缓慢，尤其是资金压力影响zui大。zhongyang政治局会议明确提出，积ji的财政政策要提高政策效率，稳健的货币政策要保持合理充足的流动性。在此背景下，zhongyang和地方政府相继出台了多项调控政策。根据王建华的说法，正是因为这些跨周期调整政策的影响，我们可以相信镀锌板材料的需求不会到来，只会来得晚，所以在今年年底过度承担需求是不合适的。

　　“有人说，能耗双控导致镀锌板铁下游企业停工，进而影响需求。需要注意的是，这些下游企业大多不是高耗能企业，只是因为此前个别地方管理部门和企业的不作为，不得不“一刀切”，后期肯定会走向jingzhun监管。”王建华表示，“因此，这些下游企业对需求的影响只是暂时的，需求只会推迟，后期强度甚至可能会加大。不排除需求可能‘淡季不淡’。”

　　三大政策施加，供给收缩局面难以改变

　　首先是双重控制能源消耗的政策。自今年8月12日国家发改委发布《2021年上半年地区能源消费双控目标完成情况晴雨表》以来，陆续有部分省份开始加大能源消费调控力度，导致相应地区镀锌板铁产量进一步下降。根据王建华的说法，在所有省份都达到标准之前，不可能放松对能源消费的双重控制政策。

　　其次是镀锌板铁产能和产量的“双控”政策。预计如果镀锌板铁行业想在今年11月底前实现“原油镀锌板产量同比不增”的目标，9-11月平均月原油镀锌板产量将维持在7851万吨的水平。“即使能耗双控达标，原油镀锌板减量产量不达标，也要落实限产政策，反之亦然。”他说。

　　zui后，秋冬季限产政策。环境部发布的《2021-2022年秋冬季zhongdian区域大气污染综合治理规划(征求意见稿)》内容与往年有所不同，整治范围增加到河北省北部、山西省北部、山东省东部和南部、河南省南部等60多个城市。

　　王建华表示，在过去几年的秋冬季限产中，根据下发文件估算的限产规模基本在3000万吨到4000万吨之间，但根据实际限产效果来看，大幅减产效果并不明显，但今年秋冬季限产会有很大不同，而且效果会更加明显。

　　“目前市场上有一些看空的声音。如果只从某个时间点来看这些观点，可能有些道理，但如果从全局来深入分析，可能就没有必要了。”王建华坦言，有观点认为，房地产调控对镀锌板材料需求影响较大，“双控”政策增加了市场供应节奏的不确定性，悲观预期下期货市场做多信心不足，卖空动力增强。

　　在这些看空的声音中，zui让王建华认为有必要改变的是“镀锌板材料利润高，镀锌板价格要跌”的观点。“据统计，今年上半年，国内36家镀锌板上市公司净利润总额达到762亿元。今年前8个月中国镀锌板钢铁工业协会会员企业的平均销售利润率仅为6.2个点，且不说与上半年力拓795亿元的净利润相比，与国外一些镀锌板企业相比也是一个耻辱，更不用说中国镀锌板企业受到供给侧结构性改革和“双控”政策的控制。”王建华直言，“传统的‘镀锌板企业’利润一好转就应该下降的观念‘至少在某些时候应该调整’，包括‘原材料价格会下降，成品价格也会下降’的观念。"